25 Ağustos Güncel Piyasa Durumuna Bakalım

25 Ağustos 2026: Piyasalarda Bugün Neler Oldu, Konut Tarafına Yansıması Ne Oldu?

Salı günü öğleden sonrasına gelindiğinde piyasalarda tablo şöyle: dolar 48 liranın hemen üzerinde, altın geçtiğimiz haftanın zirvesinden biraz geri çekilmiş, borsa hafif eksi bölgede. Görünürde sakin bir gün gibi dursa da, altında biriken birkaç gelişme var. Özellikle geçtiğimiz hafta açıklanan Enflasyon Raporu ve konut piyasasına dair yeni veriler, bugünün rakamlarını daha anlamlı hale getiriyor. Peki bu ne anlama geliyor? Sırayla bakalım.

Döviz ve Altında Durum

Bugün saat 13.36 itibarıyla dolar 48,10 lira seviyesinde, günü sınırlı bir artışla geçiriyor. Euro da benzer bir seyir izleyip 56,12 liraya oturdu. Gram altın ise günü yüzde 0,31 gibi ufak bir kayıpla kapattı ve 7.168 lira civarında işlem gördü. Aslında altın son bir haftadır oldukça hareketliydi; ABD Hazinesi’nin tahvil piyasasına yönelik bir adımı gündeme gelince dolar küresel çapta zayıflamış, bu da altını üç ayın zirvesine taşımıştı. Bugünkü geri çekilme, o sert yükselişin ardından gelen doğal bir nefeslenme olarak okunabilir. Borsa tarafında ise BIST 100 günü yüzde 0,56 civarında bir kayıpla tamamladı, ancak endeks hâlâ 14.400 puanın üzerinde ve yılın genelinde güçlü bir seyir sergiliyor.

Faiz ve Enflasyon Cephesinde Durum Sabit mi, Değişti mi?

Merkez Bankası’nın politika faizi temmuz ayından bu yana yüzde 37’de sabit duruyor. Ağustosta toplantı yapılmadığı için bir sonraki karar 10 Eylül’de açıklanacak. Asıl dikkat çeken gelişme ise 13 Ağustos’ta yayımlanan yılın üçüncü Enflasyon Raporu oldu. Merkez Bankası, 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltti. Gerekçe olarak enerji fiyatlarındaki oynaklık ve jeopolitik belirsizlikler öne çıkarıldı. 2027 için yüzde 15, 2028 için ise yüzde 9 hedefleri korundu. Şöyle düşün: faizler yüksek kalmaya devam ettikçe, konut kredisi kullanarak ev almak isteyenler için maliyet baskısı da bir süre daha sürecek demektir. Tahvil tarafında da benzer bir tablo var; 10 yıllık gösterge tahvil faizi yüzde 35 civarında seyrederken, Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 225 baz puana kadar gerilemiş durumda. Bu düşüş, yatırımcıların ülke riskine dair algısının bir miktar iyileştiğinin işareti sayılabilir.

Konut ve Gayrimenkul Piyasasına Yansımalar

İşte tam burada, günün en çok konuşulan gayrimenkul gündemine geliyoruz. Emlakjet’in Endeksa verileriyle hazırladığı Temmuz 2026 Konut Değer Raporu’na göre Türkiye genelinde ortalama konut satış fiyatı 5 milyon 213 bin liraya, ortalama metrekare fiyatı ise 41.703 liraya ulaştı. Görünüşte büyük bir artış gibi dursa da işin içine enflasyon girince tablo değişiyor. Metrekare fiyatları nominal olarak yıllık yüzde 23,3 artmış olsa da, enflasyondan arındırıldığında aslında yüzde 6,6’lık bir reel gerileme söz konusu. Yani konut sahipleri kâğıt üzerinde zenginleşmiş görünse de, alım gücü cinsinden durum tam tersi yönde işliyor. En yüksek yıllık metrekare artışı yüzde 32,4 ile Ordu’da görülürken, bu da bölgesel farklılıkların ne kadar keskinleştiğini gösteriyor.

TÜİK’in geçen hafta açıkladığı temmuz ayı verileri de bu tabloyu tamamlıyor. Türkiye genelinde temmuzda 123.603 konut satıldı, bu da geçen yılın aynı ayına göre yüzde 17 gerileme demek. İkinci el satışlardaki yüzde 20,8’lik düşüş özellikle dikkat çekici. Buna karşılık ipotekli, yani kredili satışlar yüzde 23,7 artmış durumda. Aslında bu ayrışma çok şey anlatıyor: yüksek faize rağmen krediyle ev almaya devam edenler var, ama peşin ödeme gücüne sahip olan kesim daha temkinli davranıyor. Bir de ağustos ayı için belirlenen yüzde 1,90’lık kira artış tavanını unutmamak lazım. Bu oran, kira sözleşmesi yenileme döneminde olan hem kiracıları hem de ev sahiplerini doğrudan ilgilendiriyor ve piyasadaki kira-fiyat makasının seyrini şekillendirmeye devam ediyor.

Peki Şimdi Ne Bekleniyor?

Kısacası bugünün piyasa görüntüsü sakin görünse de, altında birikmiş önemli sinyaller var. Enflasyon beklentisinin yukarı revize edilmesi, faizlerin bir süre daha yüksek kalacağına işaret ediyor. Bu da konut kredisi maliyetlerinin kısa vadede gevşemeyeceği anlamına geliyor. Öte yandan reel fiyatlardaki gerileme, özellikle nakit gücü olan alıcılar için orta vadede bir fırsat penceresi açabilir. Eylül ayındaki PPK toplantısı ve önümüzdeki ayların konut satış rakamları, bu tablonun hangi yöne evrileceğini gösterecek en önemli iki gelişme olacak.